外汇 高盛与德银预测：美元结构性疲软，欧元或成新避风港

发布时间：2025/04/13 丨 文章来源：富拓平台 丨 浏览次数：

美元形势危急

最近，人们对于美元的担忧情绪不断加剧。据高盛分析，美国经济衰退的风险在上升，这导致美国特殊地位有所下降。美元正承受着空前的压力，其未来的表现可能不会太理想，风险也在显著提升。在这样的情况下，投资者对美元的信心开始出现不稳定。

美国经济衰退的可能性不断增大，这主要是因为债务问题以及货币政策的调整等多种原因造成的。这些因素相互影响，导致人们对美元的稳固性产生了担忧。若美元存在的问题完全显现，全球金融市场极有可能陷入一片混乱。

外汇策略转变

Karen和Lexi在报告中指出，美国某些情况的好转和经济衰退的可能性上升，促使外汇风险规避策略发生了变化。特别是从2025年初起外汇，这种变化变得特别明显。以日元避险为例，实施该策略的投资者，他们在美股外汇风险对冲上的年化收益，比未采取对冲措施的投资者的收益高出11.6个百分点。相反，那些专注于美国股市对冲的投资者，他们在欧洲股市外汇风险对冲中获得的收益有所下降，具体下降了22.9个百分点。

因此，高桥建议，海外的投资者，特别是那些手握日元和欧元的人，应增加对美国股市的外汇对冲比例。而对于国内的投资者来说，他们应减少对非美股市的外汇对冲比例，甚至可以思考直接投资非美元资产。这样的策略变动无疑会降低对美元的需求。

美元贬值预警

经过多方面因素的综合分析，高盛预测在接下来的一年里，美元将面临持续的贬值趋势。与此同时，外资机构正在提升美股汇率避险的比重，而美国资本投资者也在增多对非美元货币资产的持有。这些行为均将降低对美元的需求量。

华尔街报道指出，瑞银的研究显示，外国投资者对美股市的汇率避险程度较低，仅为20%。这表明约14万亿美元的美资尚未实施避险措施，面临潜在风险。若市场情绪波动，美元可能面临大量抛售，对美元稳定性造成重大威胁。

欧元崛起契机

德国银行预计，欧元有潜力复兴，甚至可能超越美元，成为新的避险选择。自4月2日实施关税政策以来，欧元相对于美元表现更佳，这一趋势显示了欧元具备一定的稳固性。

欧元区正致力于增加安全资产的数量、增强国防力量以及放宽财政约束。这些做法让欧元作为避险工具的吸引力持续增强。随着欧元越来越受到投资者的青睐，它在国际货币体系中的地位也将愈发突出。

全球经济平衡

目前，全球经济增速正逐渐趋于均衡，对于海外投资的回报预期普遍持乐观态度。由此富拓外汇，美元及美国股市的下跌情形愈发常见，且跌势持续时间更长。这一现象反映出，美国经济不再占据绝对优势，而其他国家和地区经济实力正逐步上升，对全球金融版图的影响力也在逐步增强。

国际货币基金组织的数据表明，近期全球储备管理者正致力于使投资组合更加多样化，其目标在于降低对美元的依赖程度。随着全球经济格局的变动，投资者们正寻求更加稳定且具有更大潜力的投资机会，美元的吸引力相较于以往已有所减弱。

欧元前景展望

报告显示，2010年代欧元在全球外汇储备中的占比已超过四分之一。若欧元恢复至先前水平，预计将有超过6000亿欧元的资金涌入，这将显著增强欧元的影响力。

美元在全球金融领域的影响力依然显著，然而，随着经济环境持续演变，欧元正逐渐展现其力量。国际货币格局似乎正面临新的调整，美元与欧元间的竞争将愈发剧烈。

美元可能面临贬值的风险，而欧元则可能升值。投资者在资产配置上该如何合理布局？欢迎大家在评论区发表你们的看法。别忘了点赞和转发这篇文章。